医药多赛道复苏信号明确 出海创新驱动业绩弹性

时间：2026年07月12日 15:50:31 中财网

　　本周中信医药指数下跌1.08%，但跑赢沪深300指数0.18个百分点。涨幅居前的股票包括万邦医药、益诺思、济民健康等，显示部分个股仍维持活跃表现。

　　
　　一份研报观点认为，医药行业正迎来多板块复苏契机。研报指出，中国在研创新药数量保持高质量增长，海外授权金额持续攀升，已成为全球创新药研发的重要力量，这将推动国内药企分享全球市场红利。医疗器械方面，高值耗材集采压力趋缓，招投标规模恢复性增长，2025年三季度相关企业收入端有望出现拐点，出海进程加速为行业带来新增量。低值耗材头部企业则通过产品迭代和海外产能布局增强竞争力。

　　
　　CXO领域投融资回暖，国内公司前端订单增速良好，有望逐步传导至业绩端。原料药板块多数品种处于价格底部，供给出清与反内卷趋势明确，抗生素等部分品种价格有望企稳，叠加出海和CDMO一体化，头部公司业绩爆发潜力显现。

　　
　　中药基本面预计2026年逐步恢复，院内中药率先改善，政策端集采规则宽松与基药目录推进提供支撑。药房板块同店销售有望从2025年四季度开始改善，并购重组将成为提升业绩的主要方式。医疗服务负向政策影响接近尾声，消费回暖与商保扩容带来差异化机会。血制品行业浆站审批宽松，产能扩张明确，中长期成长路径清晰。

　　
　　这些积极变化共同指向行业供需改善与盈利能力提升，相关龙头公司有望迎来业绩释放与估值修复行情。