七月跌势止不住 有一种恐慌在萦绕

时间：2026年07月13日 09:06:02 中财网

　　七月跌势止不住 有一种恐慌在萦绕
　　七月以来 A 股持续走弱，市场悲观情绪持续发酵，恐慌氛围萦绕盘面。指数层面全线承压，沪指从 4100 点关口一路回落至 4000 点下方，深证成指失守 16000 点关口下探 15000 点，创业板更是从 4300 点大幅回撤至 3800 点一线，各大指数同步步入下行技术通道，市场做多信心遭遇持续打击。此前周四市场探底回升收出长阳，一度让投资者看到转势希望，可周五行情急转直下，冲高回落收出长阴，短暂修复行情戛然而止，进一步加剧场内观望与恐慌情绪。

　　周五盘面的极端分化，直观暴露当前市场脆弱的资金结构。早盘市场暖意十足，超 4500 只个股红盘上涨，下跌个股不足千家，多头一度占据上风，不少投资者预判反弹行情将延续。但午后 1 点半空头筹码集中涌出，指数毫无抵抗快速跳水，多头无力反攻，收盘沪指大跌 1%，深证成指跌幅达 2.29%，创业板重挫 4.37%，三根长阴直接击穿短期支撑。杀跌主力集中在前期爆炒的高价高估科技股，200 元以上标的全线飘绿，平均跌幅接近 7%。上半年科技赛道持续走强，高位个股积累海量获利盘，一旦情绪松动，资金集中兑现便形成踩踏，这也是大盘难以持续上行的核心掣肘。

　　政策层面持续释放利好，与盘面走弱形成鲜明反差。周末高层明确部署系统推进数字中国建设，加快新一代通信网、算力网络布局，以数字化建设全面赋能实体经济，财政层面持续加码科技创新扶持力度。发展硬科技、突破产业核心瓶颈是经济转型的核心方向，政策长期利好毋庸置疑，但政策支持产业发展，不等于纵容个股脱离基本面无节制炒作。许多高位科技股估值早已透支未来业绩，单纯依靠题材与情绪推升股价，缺乏业绩支撑，利好反而成为主力资金逢高出货的契机，投资者需要分清产业长期逻辑与个股短期估值泡沫，不可盲目跟风追高。

　　下周市场最大事件，当属 7 月 16 日科创板上市的长鑫科技。作为国产存储芯片龙头，本次募资 295 亿元，是年内 A 股最大 IPO，募资规模位列科创板历史第二，仅次于中芯国际。从产业维度看，长鑫上市是存储芯片自主可控的标志性事件，补齐国内存储产业链短板，长期将重塑半导体估值体系、完善产业生态；但短期来看，巨量新股发行会分流场内存量资金，带来明显虹吸效应，加剧板块分化。市场普遍预期上市前资金会提前腾挪备战打新，高位题材股承压，低位超跌品种迎来资金切换机会。

　　此前新股臻宝科技的过山车行情，为市场敲响风险警钟。该股发行价 44.56 元，上市首日暴涨 1212.84% 收于 585 元，短暂震荡后冲高至 800 元，最高涨幅超 1695%，极致赚钱效应吸引大量散户跟风入场。但进入七月后股价连续大跌，最低跌至 445 元，高点回撤近乎腰斩。短期极致炒作带来的暴利转瞬即逝，高位入场散户深度套牢，充分说明纯情绪炒作新股风险极高，普通散户难以把握进退节奏。长鑫科技上市虽具备产业逻辑加持，或迎来短期资金炒作，但臻宝科技的前车之鉴摆在眼前，资金炒作过后必然迎来估值回归，盲目追高极易承受大幅回撤。

　　尽管指数持续走弱，但周五盘面暗藏结构性机会。三大指数集体大跌，仍有 3769 只个股逆势收红，大量前期超跌中小盘个股逐步企稳，市场高低切换趋势清晰。当前七月恐慌情绪更多集中在高位抱团科技股，低位低估、业绩稳健的标的已经显现抗跌属性。特别是近期上半年业绩预告中呈现高光时刻的券商板块，后市或有更好的表现。

　　综合来看，七月市场调整是高位赛道估值消化、资金重新分配的正常过程，科技产业长期成长逻辑不变，但短期炒作泡沫需要出清。面对长鑫科技上市、中报业绩披露多重事件扰动，投资者不宜被短期恐慌左右操作，避开估值虚高、纯题材炒作标的，逢调整布局业绩匹配估值、产业景气向上的硬核科技个股，理性把握结构性行情，方能在震荡市场规避风险、捕捉机会。