全球大模型加速迭代 头部厂商盈利能力快速提升

时间：2026年07月13日 13:30:25 中财网

　　本周GPT-5.6全量上线，腾讯混元3正式版、xAI Grok 4.5以及Meta新模型相继发布，多款大模型Agent能力均有明显进步，全球AI竞争进入新一轮加速期。

　　
　　一份研报观点认为，全球大模型迭代加速，能力提升与商业化成为两条并行主线。研报指出，头部模型厂商通过快速迭代保持领先优势，第二梯队也在快速追赶，定价将继续分化。研报认为，快速打造AI业务商业闭环的重要性日益凸显，头部厂商盈利能力显著更优。最新财报显示，Anthropic第三季度经营利润有望超过10亿美元，综合毛利率改善至约65%，API业务毛利率超过80%。

　　
　　信息显示，虽然智谱和MiniMax因解禁出现股价回调，但研报认为回调后机会值得关注。调研显示，北美Hyperscalers即将发布财报，三季度国内外还将有Seedance 2.5、Gemini 3.5 Pro、GPT-6、GLM-5.3等多款大版本模型密集发布，这将持续推动行业技术进步和商业落地。

　　
　　研报指出，国产大模型领域的智谱、MiniMax、腾讯、阿里巴巴，以及拥有垂类专业数据优势的汇量科技、快手、美图，更易形成差异化壁垒，有望在AI产业趋势中获得更快增长。同时游戏板块高频数据向好，核心公司产品运营稳定，也具备左侧价值。