珀莱雅毛戈平618双平台大捷 Q2化妆品业绩高增可期

时间：2026年07月13日 13:30:27 中财网

　　数据显示，2026上半年视频号美妆护肤总GMV达60.37亿元，面部护肤占比71.4%，国货品牌占据绝对主导，谷雨、郑明明等TOP品牌GMV均破亿，抖音迁移新锐与传统国货头部加速布局，竞争虽激烈但突围机会仍存。知原药业递表港交所，其“药品+功效护肤”双轮驱动模式2023-2025年营收持续增长，皮肤科药品毛利率超70%。

　　
　　一份研报观点认为，26Q2美容护理板块业绩预计稳健，珀莱雅、毛戈平有望实现高基数下的高增长。研报指出，珀莱雅618在天猫与抖音双平台告捷，高单价蕴白系列顺利放量，Off&Realx防脱蓬松产品畅销。毛戈平底妆气垫霜、粉底液及妆前皮肤衣表现强势，鱼子面膜与黑霜携手李佳琦，抖音彩妆持续霸榜。

　　
　　研报认为，若羽臣收购国际高端品牌完善矩阵，美容保健品斐萃GMV放量超预期；上海家化六神、佰草集、玉泽等多品类在新渠道亮眼；青松股份则以面膜为核心，聚焦功效护肤、防晒等高景气赛道打造第二增长曲线。这些公司动态显示，渠道矩阵完善、新品驱动以及国货品牌力提升，正成为推动业绩增长的核心动力。

　　
　　研报推荐重点关注渠道或品牌矩阵领先的珀莱雅、毛戈平、上海家化，以及医美上游壁垒高、产品管线丰富的大单品驱动企业。整体而言，电商平台多元布局与国货崛起态势，为化妆品医美板块提供了显著增长空间。