俄柴油危机重创煤炭供给 国际煤价上行利好中国煤企

时间：2026年07月13日 13:40:27 中财网

　　数据显示，截至7月10日布伦特原油升至76.01美元/桶，环比上涨5.39%。东北亚LNG现货价格上涨10.65%至18.49美元/百万英热。俄罗斯分析机构信息显示，2025年以来乌克兰无人机持续打击炼油设施，导致2025年柴油产量降至8450万吨，2026年4-5月产量同比下滑10%，多家大型炼厂停工，年产能8300万吨受限，占俄罗斯炼油总产能约四分之一。

　　
　　一份研报观点认为，柴油短缺大幅推高俄煤矿山开采和铁路转运成本，燃料费用占矿山总成本的20%-35%，叠加设备进口受限，俄煤企业经营压力显著加大。2025年俄煤企亏损总额同比大增3.5倍，亏损企业占比升至70%，2026年一季度亏损已达11亿美元，多家企业停产。研报指出，俄煤产量与出口同步下滑，而亚洲采购需求稳定，将加剧全球优质煤炭供应紧张，支撑国际煤价上行。

　　
　　研报认为，这一供需变化对国内煤炭行业形成正面传导。国际煤价走强有望改善煤企盈利能力，尤其利好业绩稳健的龙头公司。研报建议重点关注昊华能源、山煤国际、潞安环能、新集能源等绩优标的，同时看好海外布局的中国秦发、力量发展、兖煤澳大利亚，以及煤化工占比较高的兖矿能源、广汇能源、中煤能源等。智慧矿山领域的科达自控也具备长期增长潜力。

　　
　　整体来看，俄煤供给收缩带来的全球煤炭紧平衡局面，为A股煤炭板块提供了较为明确的估值修复和业绩改善空间。