美容护理分化延续 国货龙头估值修复空间突出

时间：2026年07月13日 13:45:25 中财网

　　数据显示，本周美容护理板块指数下跌2.93%，在31个申万一级行业中排名第19位，个股分化明显。洁雅股份涨幅28.5%，依依股份涨7.7%，而水羊股份下跌11%，百亚股份跌8.2%。港股方面完美医疗涨11.3%，新氧涨11%，瑞丽医美则跌18.7%。整体来看，板块在消费领域表现相对靠前。

　　
　　一份研报观点认为，美容护理板块估值修复仍有空间。研报指出，在消费环境偏谨慎背景下，行业龙头凭借品牌力和资金优势，可通过子品牌投入、外部并购等方式保持稳健增长。国货龙头在渠道和营销端更贴近消费者，反应灵活，有望逐步沉淀品牌心智，长期市占率将稳步提升。

　　
　　研报认为，品牌力深厚且运营创新能力强的国货龙头如珀莱雅、巨子生物、上美股份等具备长期竞争力。困境反转型公司如贝泰妮、敷尔佳存在一定预期差，有望实现较强业绩弹性。同时，中期成长逻辑清晰、估值处于底部的细分龙头如百亚股份、登康口腔，也可通过产品结构优化和规模效应传导成本压力。

　　
　　综合来看，尽管板块短期波动，但龙头企业的品牌壁垒和国货崛起趋势清晰，结构性机会值得重点关注。