科技股调整空间已充分 财报季验证后AI趋势有望延续

时间：2026年07月13日 13:50:34 中财网

　　过去三个月A股电子和通信指数以及美股费城半导体指数均走出AI产业以来最强的三根月度连阳，展现强劲上涨势头。但近期受外围市场波动、产业分歧及资金博弈影响，板块出现一定回撤。

　　
　　一份研报观点认为，这种调整属于牛市进程中的正常现象。研报指出，若产业趋势未发生根本改变，历史调整通常持续约20个交易日，幅度在20%左右。本轮A股科技板块调整空间已较为充分，时间甚至略有不足。

　　
　　研报认为，当前AI投资跟随模型升级、硬件迭代、Tokens爆发等产业进展，呈现“进二退一”的上涨形态更为健康。这与2015年杠杆驱动的创业板行情及90年代科网泡沫存在本质区别，后两者依赖一次性叙事，容易快速证伪。而当下全球资本市场融合，产业各方对需求、资本开支和回报率进行逐帧验证，分歧调整后可在趋势确认时再度出发。

　　
　　数据显示，2012年以来A股主线行情35次调整平均持续21个交易日、幅度19%。美股2023年以来类似调整平均40个交易日，幅度在9%至18%之间。研报指出，下一个财报披露季即将到来，当前诸多争议有望在财报指引中得到验证。基本面来看，若产业进展持续兑现，科技板块有望在调整消化后延续中期上升趋势，带来新的投资机会。