北美CapEx持续上修 光通信龙头买点窗口已至

时间：2026年07月13日 13:56:13 中财网

　　数据显示，北美四大云巨头2026年一季度资本开支合计有望达到1288亿美元，同比增长81%，2025年以来单季同比增速均超过60%。同时随着多模态大模型和AI Agent的渗透，算力需求正从训练端快速向海量推理端扩展，光模块等硬件出货节奏明确，1.6T产品放量在即。

　　
　　一份研报观点认为，当前正是布局光通信龙头的重要窗口期。研报指出，算力军备竞赛远未结束，北美CSP的资本开支有望继续上行，为光通信维持高景气提供了坚实底座。研报认为，光通信的涨价逻辑更为健康，主要来自产品迭代和技术创新，每一代新品以更高性能获取溢价，同时NPO、CPO等架构创新扩大了产业总价值量。

　　
　　更重要的是，这种涨价呈现单价上行、单位成本下行的特征，实际降低了下游每单位数据的传输成本，能让产业链上下游共同受益，从而形成长期正向循环。研报还指出，在当前科技板块中，光模块龙头中短期业绩确定性最强，随着上游物料瓶颈缓解，二季度业绩有望加速释放，成为板块企稳的重要支撑。

　　
　　综合来看，北美资本开支扩张、产品技术迭代以及清晰的业绩兑现路径，正共同构成光通信板块的核心驱动因素，为相关龙头企业带来持续增长动力。