权益回暖驱动险企利润分化 估值修复行情已现

时间：2026年07月13日 15:20:34 中财网

　　数据显示，2026年上半年权益市场整体回暖，上市险企投资收益明显改善。1-5月人身险原保费保持稳健增长，尽管二季度受银保新规和基数影响增速有所放缓，但居民存款迁移下储蓄型保险需求依然旺盛。公司动态显示，头部险企持续优化资产配置并严控承保质量。

　　
　　一份研报观点认为，投资回暖正推动上市险企2026年上半年盈利显著改善。研报指出，由于权益配置结构不同，各家公司利润增速将出现明显分化，其中中国人寿净利润增速预计达153.9%，中国太平87.2%，中国平安33.3%，中国太保9.2%。研报认为，寿险新业务价值率因预定利率下调、渠道费用管控及产品期限优化而持续改善，预计中国人寿NBV增长42.1%，新华保险15.3%，中国平安13.3%。

　　
　　财险方面，研报指出尽管保费增速放缓，但头部公司综合成本率继续优化，人保财险预计95.1%，平安财险96.1%，太保财险94.6%，承保盈利保持稳健。研报认为，利润提升叠加净资产稳健增长，险企股东回报政策也将维持稳定。

　　
　　这些积极变化正为保险股提供清晰的业绩支撑，当前股价隐含的10年期国债收益率显著低于实际水平，估值修复空间值得关注。研报维持行业增持评级，推荐中国平安、新华保险、中国人保、中国太保等核心标的。