厄尔尼诺风险抬升下保险股估值修复机会显现

时间：2026年07月13日 15:20:36 中财网

　　数据显示，当前赤道中东太平洋海温已呈现厄尔尼诺状态，根据NOAA/CPC预测，97%的概率将持续到2027年初春。历史上强厄尔尼诺阶段，我国自然灾害损失显著增加，2016年直接经济损失同比上升86%，2010年同比上升112%，2023年同比上升45%。

　　
　　近期机构研报指出，厄尔尼诺会扰动我国汛期降水和台风路径，可能推高农险、车险及巨灾赔付。研报认为，在过去几次中等或强厄尔尼诺期间，人保财、平安财、太保财的综合成本率均值分别达到97.8%、96.4%、98.7%，赔付率也呈现走高趋势，其中2023-2024年下半年人保财险赔付率平均提升2.3个百分点。

　　
　　研报认为，尽管灾害可能带来一定赔付压力，但保险行业基本面仍支撑估值修复。负债端居民储蓄型保险需求旺盛，银保渠道有望成为明年新业务价值增长的主要动力，财险保费增长穿越周期，新能源车险和非车业务将受益于宏观经济复苏。资产端二季度权益市场回暖，投资收益有望改善，业绩弹性或超出市场预期。

　　
　　这些积极因素共同作用，使得优质保险个股的估值修复空间进一步打开。研报推荐中国平安、新华保险、中国太保、中国财险、中国人寿等标的，显示行业中长期配置价值依然突出。