油散双景气共振 招商轮船盈利弹性价值凸显

时间：2026年07月13日 15:20:37 中财网

　　招商轮船发布2026年上半年业绩预告，预计实现归母净利润66亿至73亿元，同比增长214%至248%。其中第二季度归母净利润38亿至45亿元，同比增205%至260%，环比增39%至64%。这一业绩大幅超出市场预期，主要来自油运和干散货两大核心板块的强劲共振。

　　
　　一份研报观点认为，公司均衡的船型布局在复杂地缘环境下展现出盈利稳健与弹性的双重优势。研报指出，国际油运市场目前处于高景气周期，尽管中东局势有所反复，但运价中枢保持高位。数据显示，今年上半年VLCC西非至中国航线平均运价达11.4万美元/天，同比上涨170%。第二季度油轮板块利润预计环比增长约50%。

　　
　　干散货市场同样明显回暖。数据显示，上半年BDI指数均值同比上涨82%，第二季度散货业务利润环比增长约170%。研报认为，合规船舶供给偏紧叠加全球船队老龄化严重，新船实际有效供给低于名义增速，供需格局有望长期维持紧平衡，这将持续支撑运价中枢。

　　
　　研报指出，招商轮船凭借多元业务布局有效捕捉了当前航运周期机会，盈利能力得到显著增强。基于此，研报大幅上调2026年至2028年净利润预测，并将目标价上调至20.4元，维持买入评级。公司在高景气环境下展现的业绩弹性和长期价值值得重点关注。