恒铭达AI算力多点布局 精密制造双轮驱动业绩爆发

时间：2026年07月13日 16:45:22 中财网

　　数据显示，恒铭达2025年预计实现营收28.58亿元，同比增长14.9%，归母净利润5.32亿元，同比增长16.4%。公司以消费电子精密柔性结构件为基本盘，同时布局服务器和新能源精密金属结构件，基本面保持稳健扩张态势。

　　
　　一份研报观点认为，恒铭达作为精密制造优质企业，AI终端与算力双轮驱动有望打开长期增长空间。研报指出，在智能手机高端化、折叠屏普及以及AIPC、智能眼镜放量背景下，终端对散热、屏蔽和轻薄化结构件的需求显著提升。公司凭借精密模切、多层复合等核心技术，深度绑定苹果、华为、小米等头部客户，有望实现结构件量价齐升。

　　
　　研报认为，国产算力架构向超节点演进，正推动AI服务器液冷散热组件价值量快速增长。公司并购华阳通后深度绑定华为，充分受益算力基建机遇。2026年参股远山新材料布局氮化镓产品后，将协同切入AI服务器电源及功率模组等高附加值领域。随着惠州等基地高端产能逐步释放，公司第二增长曲线有望加速成型。

　　
　　研报指出，2026至2028年公司归母净利润有望达到7.25亿、9.31亿和11.94亿元，对应当前股价PE已逐步回落至26.3倍、20.4倍和15.9倍，成长确定性较强。