265亿美股IPO大卖 SK海力士成功难复制

时间：2026年07月13日 17:40:52 中财网

　　韩国芯片巨头SK海力士上周在美国完成265亿美元股票发行并上市，取得巨大成功。这主要得益于其在人工智能供应链中的核心地位，以及恰到好处的上市时机。

　　
　　投资者指出，其他亚洲科技公司若想跟进赴美融资，面临的局面会明显不同。当前市场对AI的狂热难以长期维持，越来越多资金开始质疑AI概念股的持续性。芯片行业历来具有明显的周期波动特点，股价容易大起大落。

　　
　　分析认为，SK海力士是特殊案例。它规模大、流动性强，是AI高带宽内存的关键供应商，许多美国投资者难以直接持有。其上市时点近乎完美，但这样的窗口正快速收窄。

　　
　　今年以来，亚洲科技企业已累计融资840亿美元，创下历史纪录。其中通过美国存托凭证等方式融资290亿美元，也达到新高。美国市场投资者基础更广、流动性更强、治理规范，通常能获得比本土更高的估值。

　　
　　目前已有日本存储芯片商铠侠计划2027年推出美国存托凭证上市，其股价今年因AI需求已上涨约六倍。新加坡数据中心运营商DayOne也计划在美国和本地双重上市，目标估值200亿美元。投行预计，未来还将有更多亚洲科技公司加入这一行列。

　　
　　高盛和瑞银等机构认为，AI投资的结构性趋势仍将支撑未来两三年的资本市场活动，亚洲企业有望更早参与融资周期。但企业需合理调整估值预期。

　　
　　上周一家印刷电路板制造商通过全球存托凭证融资14亿美元，虽然多次超额认购，最终定价仍处于区间下限，并较当日收盘价折让5.3%。投资者对亚洲科技发行仍有兴趣，但在波动加大的环境下，他们对定价要求更高，也更加谨慎。