创新药出海近千亿美元 医药板块估值重估窗口开启

时间：2026年07月13日 20:31:01 中财网

　　2026年上半年申万医药指数下跌10.26%，大幅跑输沪深300指数。医药制造业营业收入和利润总额均小幅下滑，其中1-5月收入同比降1.5%，利润降1.3%。不过医保基金收入13462亿元，结余3720亿元，支付端运行总体平稳，板块整体估值已回调至历史中位水平。

　　
　　一份研报观点认为，医药板块正处于估值筑底阶段，创新力量正在成为破局关键。研报指出，国产创新药获得政策全力支持，上半年新药评审和获批数量均创历史新高，国内药企BD交易金额和数量刷新纪录，中国医药出海交易总金额达到997亿美元，接近2025年全年73%，全年有望再创新高。研报认为，中国创新药研发质量已达国际水准，从跟随者快速迈向领跑者，这将直接推动相关公司估值重估。

　　
　　CXO板块同样展现韧性，连续五个季度营收和净利润增速均超过20%，2023至2030年行业复合增速预计达18.3%。人工智能技术正显著降低研发成本、缩短周期并提高成功率，为CXO企业带来长期增长动力。

　　
　　医疗器械板块虽受集采影响处于筑底，但脑机接口等新兴技术市场规模复合增速远高于行业整体，国内外企业均有机会抢占先机。研报认为，上述创新驱动因素正逐步转化为业绩和估值提升的核心动力，医药生物行业长期配置价值值得重视。