气价因地缘冲突上涨 资源长协企业业绩弹性显著

时间：2026年07月14日 09:04:53 中财网

　　数据显示，截至7月10日，美国HH价格小幅回落0.1%，欧洲TTF下跌0.1%，但东亚JKM上涨2.5%，中国LNG到岸价大幅上涨8%至4.3元/方。国内LNG出厂价虽周环比下降6%，但6月液态天然气进口均价环比大增35.2%。同时中石油2026-2027年度管道气价格政策保持稳定，管制气与非管制气配置比例未变。

　　
　　一份研报观点认为，当前地缘冲突推高亚洲气价，资源价值与长协成本优势将成为核心受益逻辑。研报指出，若霍尔木兹海峡受影响，亚洲JKM受冲击最大，气价易出现快速抬升，这将直接放大拥有气源企业和长协企业的盈利空间。

　　
　　研报认为，首华燃气作为深层煤层气先行者，自产气价每提升0.1元/方，26-27年业绩弹性分别达16%和13%。而新奥股份挂钩美气长协，当前转售亚洲价差已达1.91元/方，较2月底扩大1.33元/方，20亿方长协对应的业绩弹性可达41%。九丰能源马来西亚长协价差也同步扩大，8亿方长协带来25%的业绩弹性。

　　
　　此外，城燃板块顺价逻辑仍在持续推进，新奥能源、华润燃气等公司单位盈利有望稳步修复。研报认为，在气价中枢抬升背景下，资源自主与成本优势企业将获得更强的业绩确定性，相关投资机会值得重点关注。