定增新规重塑定价机制 硬科技赛道配置价值凸显

时间：2026年07月14日 09:10:43 中财网

　　2026年上半年沪深定增项目落地112个，同比增加45.5%，合计募资3634.61亿元。其中竞价项目72个，募资1075.68亿元，行业结构明显切换，中游制造仍是主力，消费和TMT项目数量显著回暖，周期受大项目带动募资额大幅上升。数据显示，竞价项目平均参与机构达25家，申报溢价率升至12.5%，基准折价率降至9.77%，创近四年新低，绝对收益率均值30.82%，行业β成为主要收益来源，TMT、中游制造、周期项目收益率均超35%。

　　
　　一份研报观点认为，定增市场供给将持续放量，科技制造仍是核心主线。研报指出，新规将定价基准日统一为发行期首日，大幅提升小额快速融资额度并引入储架发行制度，允许优质公司提前锁定部分长期机构投资者，这将显著降低融资难度，增加市场流动性。

　　
　　研报认为，存量项目高度集中于中游制造和TMT领域，相关公司股价已展现明显韧性，二级市场调整提供以折价方式左侧布局的机会。国产AI芯片链、半导体设备以及fab厂价值重估方向中期仍具备较强产业趋势，AI作为主战场，未来催化剂落地有望带动板块估值修复。整体来看，制度改革与产业趋势共振，正为硬科技相关上市公司带来更多发展空间和资本支持。