电价暴涨8.29%叠加新能源爆发 国投电力业绩压力获明显缓解

时间：2026年07月22日 09:45:27 中财网

　　数据显示，国投电力2026年二季度控股企业累计发电量324.51亿千瓦时，上网电量314.56亿千瓦时，同比分别下降14.75%和15.15%。其中水电上网电量同比大幅下滑28.31%，主要受雅砻江流域来水偏枯影响；火电上网电量基本持平。而公司平均上网电价达0.379元/千瓦时，同比提升8.29%。新能源方面，光伏和风电装机分别同比增长43.4%和5.4%，带动二季度光伏上网电量大增37.49%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管来水不足和煤价上涨限制了公司部分业绩，但电价强势上涨有效缓解了经营压力。研报指出，公司通过优化电力营销策略、受益于煤电容量电价新政以及电量结构优化，推动整体电价同比提升2.9分/千瓦时，水电电价也有所改善。研报认为，新能源装机持续扩张带来的发电量增长，正成为公司新的业绩增长点，预计将对冲部分水电波动影响。

　　
　　研报进一步分析，虽然秦港煤价同比上涨近190元/吨给火电带来成本压力，但在长协煤平滑作用下，实际燃料成本增幅得到一定控制。综合来看，电价提升和新能源高增长是影响公司股价的核心利好因素，有望推动整体盈利能力修复。研报预计公司2026-2028年EPS分别为0.88元、1.02元和1.05元，维持买入评级。