非典型避险逻辑主导 原油看多与纳指8月反弹

时间：2026年08月03日 08:51:27 中财网

　　数据显示，7月国内PPI预计环比下降0.5%，同比回落至3.8%左右。本次政治局会议明确提出谋划增量政策、加大逆周期调节力度。中东局势升级背景下，美国打击伊朗导致资金从新兴市场回流美国，美股科技龙头表现强劲，高油价与强美股形成组合。本周港股整体强于A股，美股纳斯达克领涨，国内资金面呈现先紧后松格局，央行通过1.8万亿逆回购精准投放流动性。

　　
　　一份研报观点认为，本轮避险逻辑呈现非典型特征。研报指出，高油价并未引发典型避险交易，反而令资金收敛于美国科技龙头，当前并非传统避险行情。研报认为，若全球资本开支三季度见顶，国内出口可能放缓，内需偏弱情况下，政策储备阶段值得重点关注，一旦8月经济数据继续下行，9月有望落地增量政策，这将成为稳定市场的重要支撑。

　　
　　研报指出，原油价格继续看多，8-9月纳指大概率迎来反弹。AI积极叙事仍在延续，科技板块有望带动全球市场，原油则受益于地缘因素维持强势。上述逻辑下，能源和科技相关领域机会相对突出，投资者可关注政策落地与海外市场传导带来的结构性行情。