AI算力需求激增 盛科通信交换芯片龙头目标价447元

时间：2026年08月17日 15:29:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，我国商用以太网交换芯片市场规模从2020年的90亿元增至2025年的171.4亿元，复合年增长率达13.8%，其中数据中心占比将从58.4%提升至70.2%。AI大模型训练推动Scale Up网络兴起，单颗GPU配套交换芯片用量较传统Scale Out提升约10倍，带来市场1.8至3.6倍增量空间。

　　
　　一份券商研报观点认为，盛科通信作为国产交换芯片龙头，首次覆盖并给予增持评级，目标价447.06元。研报指出，公司自2005年起深耕以太网交换芯片领域，已形成从接入层到汇聚层、核心层的完整产品线，并借助Arctic系列12.8T/25.6T高端芯片加速进入数据中心市场。

　　
　　研报认为，海外主流产品交期持续拉长且价格上涨，正加速国内客户启动国产替代。公司2024年推出高端芯片，2025年实现小批量出货，2026年有望快速放量，下一代产品也将进一步缩小与国际巨头的差距。研报指出，交换芯片在高速SerDes、流量管理等领域壁垒深厚，盛科通信凭借技术积淀、先发规模优势及承接GPU厂商以太网底座需求的能力，有望在Scale Up和Scale Out网络占据主要份额，高端产品毛利率可接近50%。

　　
　　研报预计公司2026-2028年营收将达20.08亿、43.86亿和68.97亿元，归母净利润0.64亿、6.23亿和10.42亿元，呈现高速增长态势。核心驱动在于AI算力网络建设和自主可控战略推进，盛科通信作为稀缺龙头，正迎来业绩加速释放的重要窗口。