茅台改革信号明确提价可期 酵母蛋白放量成新引擎

时间：2026年08月18日 10:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，贵州茅台上半年收入同比增长1.3%，净利润同比小降2%，Q2收入和利润略低于市场预期，但直销渠道收入大增29.9%，i茅台收入暴增274%。安琪酵母上半年收入同比增长16.3%，净利润增长10.2%，酵母蛋白在运动营养领域快速放量。康师傅收入微增1.1%，毛利率提升带动利润增长7.1%。东鹏饮料尽管受天气影响，但8月高温下动销创纪录增长20%。

　　
　　券商披露研报指出，白酒行业目前仍处于筑底窗口，茅台与五粮液的挺价举措有望缓解渠道压力，飞天放量和价盘修复值得期待。研报认为，茅台市场化改革持续推进，渠道向直销集中成效显著，长期看金字塔型产品结构打造将打开增长空间。研报指出，安琪酵母成本红利持续释放，酵母蛋白作为战略产品已成第二增长曲线，替代逻辑强化将显著提升公司盈利能力。东鹏饮料核心能量饮料保持双位数增长，渠道智能化升级也为长期扩张提供支撑。

　　
　　整体来看，龙头公司的务实举措和新兴业务放量，正为食品饮料板块带来积极催化。相关公司股价有望随着中秋国庆需求验证和改革成效兑现而逐步回暖，投资者可重点关注业绩韧性强且具备新增长点的标的。