通胀回落加息预期缓和 AI资源配置机会显现

时间：2026年08月18日 11:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：本周美国7月CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比增加2.5%，PPI同比增加4.7%，通胀呈现温和回落态势。国内7月新增人民币贷款负增长，社融增加1.4万亿元，CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨3.5%，物价总体温和。同时制造业PMI回落至荣枯线以下，房地产销售投资恢复缓慢，但高频数据显示煤炭价格表现强劲，钢铁产业链边际企稳，外购仔猪养殖利润好转，全国居民出行活跃度提高，有色金属库存多数去化，油价受地缘因素推动周涨5.7%。

　　
　　券商披露研报指出，美国通胀压力进一步减轻，市场对9月加息概率已下调至约33%，这将推动全球风险偏好修复。研报认为，国内政策持续治理内卷式竞争，有助于改善产业盈利环境，经济修复虽仍需需求回暖，但积极信号已在积聚。

　　
　　研报指出，当前市场值得关注三大方向：一是AI领域盈利兑现进展，二是地缘风险下的资源品对冲，三是整体风险偏好修复。数据显示金银价格上涨，油价走强，相关资源板块获得支撑，而居民出行活跃和部分产业链企稳，也为消费和周期相关领域带来催化。随着杰克逊霍尔年会临近，其利率路径指引将成为重要风向标。整体宏观环境正朝着有利于风险资产的方向发展，AI与资源板块配置机会正逐步显现。