7月美妆增速6.8% 国货高端品牌分化机遇凸显

时间：2026年08月18日 14:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：7月美容护理行业数据显示出明显韧性。最新数据显示，7月限额以上化妆品类零售额同比增长6.8%，大幅跑赢社会消费品零售总额0.6%的增速，1-7月累计增长6.3%，远高于社零整体1.2%的水平。线上市场国货与国际高端品牌共同领跑，抖音平台上珀莱雅、韩束、上海家化、巨子生物、毛戈平等旗下多款产品实现高增长，品牌经营能力分化进一步加剧。

　　
　　一份研报观点认为，美妆需求稳健，品牌分化加剧。研报指出，尽管大促后增速自然回落，美妆仍保持中个位数增长，需求优势延续。海外龙头最新财报显示，欧莱雅中国高档化妆品业务实现双位数增长，联合利华中国市场美妆业务成为核心驱动力，花王、爱茉莉太平洋等在亚洲市场也展现较好表现。虽然部分品牌面临区域分化，但高端化与功效护肤趋势仍在持续推进。

　　
　　研报认为，当前美护板块基金持仓处于历史低位，三大方向值得关注：一是品牌GMV已验证且费用效率改善的企业，二是受益于高端化、功效护肤结构趋势的公司，三是多平台经营能力强并通过海外扩张打开新增量的标的。珀莱雅、巨子生物、毛戈平、贝泰妮、林清轩等相关公司在这些维度具备优势，有望在分化市场中获得更多增长空间，带动业绩和估值修复。