美债收益率创19年新高 投资者要求更高回报

时间：2026年08月18日 18:42:02 中财网

　　CFi.CN讯：美国国债规模已接近40万亿美元，财政赤字持续扩大。投资者在购买美债时要求更高收益率，导致政府再融资和未来借款成本不断上升。

　　
　　最近两次国债拍卖备受关注。10年期国债收益率拍出4.683%，创19年来最高；30年期国债收益率则达到5.216%，为25年峰值。分析人士指出，这是投资者对长期大规模借款、通胀风险和债务供给增加的补偿要求。

　　
　　尽管收益率升至多年高位，美债需求依然稳固。接近5%的10年期和更高水平的30年期收益率，对养老基金、保险公司等长期投资者仍有吸引力。许多机构因投资 mandate 必须持有美债。

　　
　　专家表示，当前市场运行正常，但期限溢价上升反映出投资者对未来财政可持续性的谨慎。财政部因此倾向于增发短期债券，这些债券被货币市场基金快速吸收。

　　
　　外国投资者需求仍是市场关注点，不过最新拍卖未显示明显撤退。美国收益率显著高于日本等其他发达市场，仍具比较优势。总体来看，投资者正在为 sticky 通胀和巨额赤字索要更多补偿。