7月经济K型分化加剧 政策逆周期发力高技术制造迎机遇

时间：2026年08月18日 19:12:04 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月规模以上工业增加值同比增长4.5%，较上月回落0.8个百分点；社会消费品零售总额同比增长0.6%，较上月回落0.4个百分点；1-7月固定资产投资累计同比下降6.7%，降幅扩大。工业生产、消费和投资增速均有不同程度放缓，但高技术制造业增加值同比增长16.9%，集成电路和工业机器人产量分别增长20.7%和30.2%，结构优化特征凸显。

　　
　　一份研报观点认为，7月宏观经济延续总量趋缓、结构优化态势，主要受极端天气、房地产持续调整及稳增长政策尚未全面发力影响。研报指出，尽管内需偏弱、出口增速边际回落，但高技术制造业生产延续高速增长，对工业生产的贡献已达五成，工业新动能作用显著。消费方面，补贴政策退坡和房地产下行拖累社零增速，但旅游和文体休闲服务零售额增长超过10%，升级类消费保持韧性。

　　
　　研报认为，7月30日中央政治局会议明确要求加大逆周期调节力度，后期存量政策效能将充分发挥，增量政策也将适时出台。财政支出和债券发行加快、8000亿新型政策性金融工具落地，将带动基建投资止跌回稳，高技术制造业投资有望维持较快增长。货币政策在科技金融等领域持续发力，将进一步推动新旧动能转换。

　　
　　在加快推动新旧动能转换的政策取向下，下半年宏观经济K型分化态势延续，高技术制造业、人工智能相关产业链以及升级类消费领域仍将保持高增，为相关板块带来结构性投资机会。