7月社零增速回落 乡村与政策消费现投资机遇

时间：2026年08月18日 19:56:34 中财网

　　CFi.CN讯：2026年7月社会消费品零售总额录得39022亿元，同比名义增长0.6%。数据显示，低基数效应下整体增速继续回落，限上消费进一步走弱，汽车和地产链成为主要拖累。不过餐饮消费持续跑赢商品零售，乡村消费增速明显高于城镇，结构分化特征延续。

　　
　　一份研报观点认为，尽管消费修复斜率放缓，但乡村消费韧性更强，政策支持品类仍保持相对优势。研报指出，节日效应消退后粮油饮料等必选品增速回落，可刚性需求仍提供底部支撑。可选消费中通讯器材受益以旧换新和数码补贴实现逆势高增，化妆品保持韧性，而黄金珠宝和服饰承压较大。

　　
　　研报认为，家电降幅已明显收窄，但汽车、家具及建材仍偏弱，线上吃类商品则维持较快增长。研报建议重点关注三条主线：一是受益以旧换新和数码补贴的3C数码、家电龙头及渠道企业；二是餐饮、旅游、本地生活及文娱服务等线下客流修复领域；三是具备品牌优势的化妆品和服饰细分赛道。这些方向在消费分化环境中，更易获得资金关注并带动相关股票表现。