居民资金再配置加速 权益市场长期机遇可期

时间：2026年08月18日 22:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，我国居民部门信贷行为已从持续扩张转向收缩修复。2022年后居民中长期贷款月度新增中枢显著下移，今年4月居民中长贷单月下滑3408亿元，提前还贷趋势明显。居民倾向更多储蓄的比例升至62.9%，定期存款占总存款比重高达74.29%，超额储蓄现象突出，同时65岁以上人口占比快速上升至15.9%。

　　
　　一份研报观点认为，我国居民资产负债表正从加杠杆扩张转向降杠杆修复，并逐步迈入资金再配置新阶段。研报指出，人口结构变迁和风险偏好重塑导致信贷需求回落，收入就业预期偏弱进一步提升预防性储蓄动机。存款与国债收益率同步下行，居民依靠储蓄实现财富增值难度加大，2026年全市场约229.82万亿元存款到期，为资管及权益市场带来可观潜在资金。

　　
　　研报认为，居民金融资产配置正向重金融迁移，当前资管体系内权益类资产占比仅9.84%，未来增配权益的倾向将逐步显现。这将直接推升市场活跃度，截至8月9日A股年化周换手率处于2015年以来较高分位，股权风险溢价处于历史61%分位，权益性价比处于中性偏高位置。

　　
　　研报指出，居民资金再配置方向清晰，新消费领域的文化娱乐、健康养老、旅游休闲有望成为重要承接板块，产业投资则重点流向IT、半导体、生物医药和机械制造，人力资本投资也逐步成为财富配置新载体。这些趋势意味着权益市场将获得持续增量资金支持，中长期配置空间充足，行情高度最终取决于盈利基本面能否兑现。