大行注资难改ΔEVE压力 银行调节策略将延续

时间：2026年08月19日 15:21:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，当前国有大行ΔEVE指标压力较大，已普遍接近监管底线。政府扩表带动金融投资占比提升，债券发行期限拉长推高资产久期，同时活期存款定期化、定期存款短期化趋势使负债久期持续缩短，银行长资产短负债特征进一步放大，ΔEVE压力仍在加剧。

　　
　　一份研报观点认为，市场原本期待大行注资补充一级资本，缓解ΔEVE相关比率压力。但研报指出，若注资特别国债由银行自身承接，则资产端久期同步拉长，分子ΔEVE同步增加，整体改善空间十分有限。研报认为央行承接注资债概率较低，因其买入以短期为主且量级有限。

　　
　　按照3000亿元注资规模测算，研报指出在极端利率情景下，大行承接注资债后剩余ΔEVE空间仅能支撑约500亿元10年期国债。研报认为，注资虽难以从根本上缓解行业ΔEVE压力，但仍能增强银行资本实力，为持续承接政府债券提供缓冲。

　　
　　研报指出，银行后续或将继续采取卖长买短的期限调节策略应对压力。长期看，系统性解决方案推进将为银行业稳定运行创造更有利环境，相关板块在政策支持下的韧性值得关注。