兔宝宝半年营收增17%分红率近99% 板材龙头高股息吸引力强

时间：2026年08月20日 08:54:36 中财网

　　CFi.CN讯：兔宝宝发布2026年半年报，数据显示公司上半年实现营收42.67亿元，同比增长17.4%，扣非归母净利润2.61亿元，同比增长9.67%。同时公司推出高比例分红，上半年合计股利支付率约99.36%，经营性现金流净额同比大幅增长98.35%。

　　
　　一份研报观点认为，兔宝宝作为板材龙头经营稳健，装饰材料业务成为核心增长引擎。数据显示，上半年装饰材料营收37.38亿元，同比增长25.25%，其中板材产品收入增长30.42%。研报指出，公司加快乡镇市场布局，将传统门店升级为板材定制+模式，并扩大与地方定制家具工厂合作，以价换量有效抢占份额，品牌使用费也同步增长21%。

　　
　　尽管定制家居业务受市场需求阶段性承压，营收同比下降22.69%，毛利率有所回落，但公司整体期间费用率同比优化0.43个百分点，扣非净利率保持韧性。研报认为，高分红比例叠加低估值特征，使其具备明显高股息优势，稳定现金流为后续发展提供坚实支撑。考虑到装饰材料持续扩张带来的份额提升，研报调整2026-2028年盈利预测后仍维持买入-A评级，给予12个月目标价16.35元。