华能国际Q2净利腰斩51% 新能源转型长期价值凸显

时间：2026年08月20日 08:56:40 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，华能国际2026年上半年营业收入1069.09亿元，同比下降4.57%，归母净利润65.86亿元，同比下降28.89%。二季度单季营收501.26亿元，归母净利润21.02亿元，同比减少51%。主要受境内上网电量和电价阶段性承压，以及煤价上涨影响，煤电与新能源业务盈利均出现下滑。上半年公司平均上网电价同比下降4.58%，环渤海5500大卡煤炭均价同比上涨12.1%。

　　
　　一份研报观点认为，尽管量价承压与煤价抬升导致二季度业绩受限，但华能国际作为全国电力龙头，规模效应持续凸显，新能源转型成长空间广阔。研报指出，公司新能源装机占比已超过30%，上半年新增可控装机304万千瓦，其中风电和光伏分别新增160.9万和94.2万千瓦，下半年资本开支将加快推进。虽然风电利用小时同比减少154小时、光伏减少70小时，导致板块利润同比下滑，但新能源长期替代空间巨大，将成为公司未来业绩增长的核心引擎。

　　
　　研报认为，公司煤电业务虽度电利润有所下降，但煤炭成本管控能力突出，经营现金流净额降幅小于利润降幅，财务质量保持稳健。研报预计2026-2028年公司归母净利润有望达到130.69亿、144.13亿和154亿元，对应PE估值仅8.3倍、7.5倍和7倍，维持买入评级。整体来看，短期业绩波动并未改变公司长期向好趋势，新能源转型正逐步打开增长新空间。