7月社融结构改善释放宽松政策信号

时间：2026年08月20日 09:21:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年7月末M2同比增长7.7%，M1同比增长4%，社融存量同比增长7.4%。前七个月社融增量累计22.25万亿元，同比少增1.74万亿元，但7月单月新增社融14062亿元，同比多增2462亿元。政府债券净融资同比多增，直接融资活跃，企业债净融资同比多增1788亿元，非金融企业股票融资同比多增623亿元，而信贷端出现季节性收缩，新增人民币贷款为负3400亿元，企业中长期贷款和居民中长期贷款均减少。

　　
　　一份研报观点认为，当前经济结构和融资结构转型深刻演进，社融增速虽持平于7.4%，但结构出现积极变化。研报指出，直接融资大幅放量反映出债券和股权融资对实体经济的支持增强，金融支持正从量增转向质效提升。M2增速小幅回落但与社融增速差值收窄，也印证了货币创造方式的结构变迁。

　　
　　研报认为，7月政治局会议明确要加大逆周期调节力度，货币政策将综合运用并适时调整工具，下半年流动性有望逐步宽松，政策空间进一步打开。相关“六张网”政策落地将对经济增量形成明显带动。直接融资活跃和流动性改善将为资本市场提供有力支撑，相关受益板块有望迎来更多资金关注和估值修复机会，后续需重点跟踪政策具体落地进展。