银行ΔEVE逼近监管红线 大行长债空间已有限

时间：2026年08月20日 09:46:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，近年来政府部门扩表带动银行债券投资增速明显快于贷款，金融投资占总资产比重持续上升，政府债发行期限拉长，同时存款呈现活期定期化、定期存款短期化趋势，使得银行长资产短负债特征进一步强化，长端净资产缺口显著扩大。

　　
　　一份研报观点认为，ΔEVE作为银行账簿利率风险核心指标，目前国股行均满足不超过一级资本15%的监管底线，但多家国有大行已普遍逼近这一阈值。研报指出，在利率平行上行情景下，银行净值受冲击最大，主要源于资产端债券久期约5.5年，而负债端活期存款和金融债券久期明显偏短。

　　
　　研报认为，中期来看政府债务扩张和期限拉长的趋势仍将持续，存款结构变化也难以快速扭转，大行继续大量承接长债的空间已较为有限。资本自然增长叠加今年利率冲击假设下调25个基点虽提供了一定缓冲，但安全垫仍薄。研报指出，二级市场卖长买短的操作有望延续，这有助于银行动态优化资产负债结构。

　　
　　长远来看，ΔEVE问题实质是宏观资负匹配难题，未来有望通过系统性政策得到更好平衡。对于银行板块而言，主动管理利率风险能力强的机构将在这一过程中展现更强韧性。