上海家化Q2扣非净利超预期 美妆个护驱动增长

时间：2026年08月20日 09:51:33 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，上海家化上半年收入37.9亿元，同比增长9.0%，归母净利润3.8亿元，同比增长43.4%，扣非净利润3.5亿元，同比增长58.9%。二季度收入20亿元，同比增长12.4%，扣非净利润0.86亿元，同比激增195.6%，显著超出预期。

　　
　　券商披露研报指出，美妆业务二季度收入5.7亿元，同比增长35%，个护业务收入9.7亿元，同比增长21%，成为业绩提速核心动力。其中玉泽面霜、次抛防晒，佰草集大白泥、仙草油及新七白系列均实现快速放量，六神则通过场景延伸巩固领先优势。

　　
　　研报认为，产品结构优化叠加供应链降本提效，推动二季度毛利率同比提升3.4个百分点至66.8%。同时投资收益增加和资产减值损失收窄，也带动净利率明显改善。研报指出，公司深化聚焦核心品牌、品牌建设、线上及效率的战略，通过持续迭代产品矩阵、加强内容种草和精细化运营，将驱动品牌焕新与经营提质。

　　
　　这些积极变化为公司中长期增长打开空间，当前研报给予25元目标价，显示出较大上行潜力，相关积极趋势值得重点关注。