舍得酒业半年业绩下滑 L型筑底后修复可期

时间：2026年08月20日 09:56:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，舍得酒业2026年上半年实现营收22.9亿元，同比下降15.3%，归母净利润1.5亿元，同比下降67.3%。第二季度单季营收8.1亿元，同比下滑28.4%，归母净利润亏损0.9亿元。中高档酒收入下滑22%，其中品味舍得下滑超过20%，普通酒收入则同比增长12%。省外市场受需求偏弱和渠道去库影响，收入下滑21.9%。

　　
　　一份研报观点认为，公司当前面临品味销售承压和淡季动销疲软局面。研报指出，业绩短期下滑主要来自成本刚性、税金增加以及销售费用前置投放，但普通酒保持增长、省内市场相对稳健，显示公司仍有结构性韧性。研报认为，2026年公司销售将逐步筑底，2027至2028年收入有望稳步修复，带动净利润回归合理水平。

　　
　　研报强调，随着主力市场销售企稳和互联网事业部保持积极增长，表观收入增速有望从下半年开始同比企稳。基于2028年35倍市盈率测算，公司目标市值143.2亿元，对应目标价43.38元，较当前股价存在24.3%上涨空间。整体看，尽管宏观波动和消费修复节奏存在不确定性，但L型筑底完成后，舍得酒业长期修复趋势值得关注。