惠泉啤酒中高产品爆发 吨价提升推动净利增23%

时间：2026年08月20日 10:07:11 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，惠泉啤酒上半年实现收入3.69亿元，同比增长5.1%，归母净利润4878万元，同比增长23.3%。二季度销量虽同比下降6.5%，但通过产品结构调整，吨价同比提升11.2%，最终带动收入同比增长4.1%。中高档产品收入增长6.9%，其中战略产品销量大增190%，大泉州基地市场保持正增长，省内省外收入分别提升5.5%和3.6%。

　　
　　一份研报观点认为，公司中高战略产品表现亮眼，带动吨价高增。研报指出，1983、老惠泉等核心单品快速放量，反映产品结构升级取得显著成效。研报认为，这种升级直接推高吨价，同时生产效率优化使二季度毛利率同比提升8.2个百分点至45.3%，综合能耗下降8.75%。尽管销售和管理费用因人才转型有所增加，但毛利率改善充分覆盖费用压力，净利润仍实现22%的同比增长。

　　
　　研报认为，惠泉啤酒的高端化战略正进入收获期，中高档产品放量不仅提升盈利能力，也增强了品牌竞争力。在啤酒行业中，这类结构改善往往带来持续估值修复动力。研报维持跑赢行业评级并给出12.54元目标价，对应明显上涨空间，显示公司基本面积极变化值得关注。