AI需求激增打开铟价上行空间 产业链公司受益显著

时间：2026年08月20日 15:21:49 中财网

　　CFi.CN讯：信息显示，受AI光通讯需求爆发影响，磷化铟衬底与磊晶出现严重供不应求，第4季度价格将再度上涨超过10%。数据显示，4寸磷化铟衬底均价同比已上涨34.3%，带动上游精铟均价同比大幅上涨114.3%。全球磷化铟衬底有效产能仅约75万片，缺口超过七成，供给端刚性特征明显。

　　
　　一份研报观点认为，AI算力基建资本支出持续增加，正推动磷化铟衬底需求大幅增长并传导至上游金属铟。研报指出，磷化铟作为第二代化合物半导体材料，电子迁移率远超硅材料，是目前唯一可大规模量产且精准适配光纤通信两大关键波段的衬底材料。研报认为，原生铟供给高度依赖铅锌矿开发，中国虽占全球原生铟产量约69%，但制造磷化铟所需6N至7N超高纯铟提纯技术仍被海外企业垄断，新建产能实现稳定良率需较长时间，高端产品结构性短缺趋势有望延续。

　　
　　研报认为，随着谷歌云、亚马逊AWS、微软Azure等云厂商2026年资本开支预期从7650亿美元上调至8050亿美元，AI相关需求将继续扩张。在原料供给弹性不足、下游需求持续增长的格局下，供给缺口有望进一步扩大，金属铟价格上行空间被持续打开。产业链中，上游拥有铅锌矿伴生铟资产的企业，以及中下游具备高纯铟提纯和磷化铟衬底加工技术的国内头部公司有望显著受益，其中株冶集团、云南锗业、锡业股份等相关标的在行业景气上行周期中具备较好机会。