息差企稳+股东持续增持 江苏银行价值重估空间大

时间：2026年08月20日 20:19:26 中财网

　　CFi.CN讯：江苏银行发布2026年半年度报告，营收同比增长9.11%，归母净利润同比增长8.09%，ROE年化15.72%。净息差1.64%，二季度单季净息差环比基本持平。不良贷款率0.81%，保持上市以来最优水平。同时省国金集团首次进入前十大股东，中国人寿持股比例继续提升。

　　
　　一份研报观点认为，江苏银行息差边际企稳、股东持续增持，显示发展态势向新向优。研报指出，高息存款到期重定价与存款活期化推动负债成本明显下行，对息差形成有力支撑，二季度生息资产收益率和计息负债成本率均环比回落9bp。规模端保持稳健扩张，对公信贷和对公活期存款成为增长主力，政信类贷款贡献一半信贷增量。

　　
　　研报认为，资产质量稳中趋优，对公不良率继续改善，虽然零售风险仍有暴露但整体拨备覆盖率仍高达304.8%，风险抵补能力充足。中收虽短期波动，但代理托管等业务受益于资本市场景气度保持较快增长。研报强调，当前公司估值处于低位，2026年对应PB仅0.77倍，综合历史估值中枢与基本面，给予14.05元合理价值并维持买入评级。

　　
　　息差企稳与股东增持信号叠加，表明江苏银行盈利能力与长期信心均在增强，为股价表现提供了核心驱动。