7月金融数据虽弱但流动性拐点曙光显现

时间：2026年08月21日 10:46:32 中财网

　　CFi.CN讯：2026年7月金融数据出炉，社融新增1.4万亿元，同比多增2710亿元。其中政府债新增1.32万亿元，企业债新增4536亿元，均较去年同期明显增加。而信贷减少3400亿元，企业和居民新增信贷双双转负，M2增速回落至7.7%。全社会存款继续收缩，非银存款降温加快。

　　
　　一份研报观点认为，流动性是理解中国资产的关键。在全球流动性缩圈背景下，中国权益资产本月经历明显冲击，货币信贷出现双收缩。研报指出，虽然企业和居民有效融资需求偏弱，实际贷款利率仍处较高水平，但直接融资已扛起社融大梁，企业债对信贷形成虹吸效应，融资结构正发生积极调整。

　　
　　研报认为，随着贝森特汇率干预措施落地，流动性拐点的曙光已经显现。若后续美联储政策态度缓和，长端美债风险得到释放，国内权益资产的流动性环境有望显著改善。这一系列信号显示，当前虽然部分数据偏弱，但资本市场正迎来重要的边际转机，值得重点跟踪。