AI需求爆发下国产代工量价齐升 毛利率持续提升

时间：2026年08月21日 10:46:34 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中芯国际第二季度营收达到30.06亿美元，首次突破三十亿美元，同比环比分别增长36.1%和20.0%，毛利率达到25.3%，大幅超出此前指引。华虹宏力同期营收创历史新高，毛利率提升至16.5%，同样显著超市场预期。信息显示，AI相关芯片需求全面爆发，带动逻辑电路、BCD芯片、光模块芯片供不应求，晶圆销量与平均售价双双提升，产能利用率升至93.7%。

　　
　　一份研报观点认为，国产代工龙头正受益于下游AI算力及存储需求的快速溢出。研报指出，中芯国际客户后续晶圆下单量和规模远超此前预期，国内互联网企业大幅加码硬件投资成为核心增量。研报认为，Q3出货量将继续增长，毛利率有望在26%-28%区间进一步提升，产能利用率接近95%。华虹方面，非易失性存储器营收同比大幅增长，AI驱动已从存储芯片扩展至逻辑和模拟芯片领域。

　　
　　研报指出，成熟制程受益于AI零部件产能排挤和供需格局改善，代工价格上涨效应有望延续至2027年，全球晶圆代工产值全年有望同比增长24.8%。闪迪方面，公司首款基于HBF技术的存储芯片已成功流片，并推出长协新模式，通过承诺采购量和最低财务保底，与核心客户锁定未来供应。该模式预计2028至2030财年复合增长率将保持中高双位数，为产能扩张提供稳定底盘。

　　
　　研报认为，长协模式有利于降低存储价格波动，延长行业上行周期，同时资本开支带来的折旧并未阻碍毛利率改善，产品结构优化正为后续盈利能力提升创造空间。这些积极变化显示国产半导体在AI浪潮中正迎来需求与盈利的双重驱动，相关龙头公司有望持续受益。