燕京啤酒高端化兑现 吨价上行净利增27%

时间：2026年08月21日 15:46:30 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，燕京啤酒2026年上半年实现营业收入90.31亿元，同比增长5.53%，归母净利润13.99亿元，同比增长26.86%。啤酒销量含托管经营达242.69万千升，同比增长3.2%，吨价升至3430元每千升，同比增长2.15%。核心大单品燕京U8销量61.41万千升，同比增长超过25%。中高档产品收入58.98亿元，同比增长6.54%，毛利率提升至56.3%。

　　
　　一份研报观点认为，当前啤酒行业进入存量提质、结构升级阶段，燕京啤酒坚持大单品创新驱动，高端化战略成效显著。研报指出，公司吨价实现小幅提升，带动整体盈利能力持续改善，中高档产品毛利率同比提升4.59个百分点，普通产品毛利率也有明显改善，经营质量与发展韧性进一步增强。

　　
　　研报认为，随着渠道动销稳健向好、终端覆盖率持续提高以及改革效能不断释放，公司全国市场多点突破，制造体系和供应链竞争力同步提升。在行业量稳质升趋势下，高端化带来的吨价上行将成为公司利润增长的核心动力，未来盈利有望保持稳定扩张态势。研报维持推荐评级，并预测2026-2028年归母净利润将稳步增长至19.0亿、21.6亿和23.2亿元。