舍得酒业渠道去库存后反弹弹性可期

时间：2026年08月21日 16:27:04 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，舍得酒业2026年上半年营收22.87亿元，同比下降15.34%，归母净利润1.45亿元，同比下降67.26%。二季度单季营收8.06亿元，同比下滑28.4%，净利润由盈转亏0.86亿元。信息显示，这一调整主要来自行业深度调整以及公司主动控量挺价、支持渠道去库存的举措。

　　
　　一份研报观点认为，公司高档酒营收下滑34.35%，普通酒相对更有韧性，产品结构短期走弱。同时电商渠道营收同比增长24.99%，占比提升至23.82%，显示新渠道活力。研报指出，二季度毛利率下滑至51.84%，主要与结构变化和去库存节奏有关，但销售费用率大幅提升近10个百分点，反映公司加大消费者培育和市场投入的力度。

　　
　　研报认为，公司坚持以老酒战略为基石，同步推进多品牌、年轻化与国际化战略，在行业调整期主动清理渠道库存、追求健康动销。渠道库存出清后，报表已充分调整，一旦白酒周期反转，公司业绩恢复弹性值得期待。研报预计2026-2028年收入和净利润将逐步改善，并给予买入-A评级与41.03元目标价。