地缘冲突加剧通胀粘性 ECB利率2027年或近3%

时间：2026年08月21日 21:11:32 中财网

　　CFi.CN讯：货币市场正在为欧洲央行更趋鹰派的政策做准备。地缘政治紧张导致能源价格高企，通胀压力难以快速缓解，市场预计其关键存款利率到2027年底可能升至接近3%的水平。

　　
　　欧洲央行9月预计将再次加息，将存款利率提升至2.5%。目前市场对后续进一步紧缩的押注显著增强，到2027年3月利率达到3%的概率已被定价在25%左右，到9月概率升至约60%。一个月前市场还完全没有计入这一预期。

　　
　　分析师指出，即使油价从前期高位回落，炼油燃料供应风险、欧元区天然气库存处于十多年来低位等问题仍令投资者担忧。如果能源价格向不利情景靠近，欧洲央行可能进入全面加息周期，将利率至少推高至3%。

　　
　　炼油裂解价差预计将长期维持高位，这将持续推升与能源相关的通胀压力。同时，扩张性财政政策、绿色转型投资、国防支出以及劳动力市场紧俏等因素，正在逆转疫情前的 disinflationary 趋势。

　　
　　欧元区经济显示出较强韧性，代表中性利率预期的五年期欧元短期利率互换已升至2.85%的近期高位。中小投资者需关注欧洲央行因能源因素延续紧缩的可能性，这将直接影响未来利率走势和资产配置。