美债长端承压背后AI资本扩张

时间：2026年08月24日 11:41:38 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，8月中旬以来，美债长端收益率加速上行，创多年新高。直接原因包括美联储暂停储备管理购债及美国7月零售数据下滑0.6%。当前通胀仍处高位，CPI同比3.4%，但就业连续疲软，政策陷入两难。研报指出，更深层驱动在于AI相关科技企业大规模融资。今年以来，投资级企业债发行近1.5万亿美元，同比增长36%，其中大型科技公司借款约2000亿美元，相当于美国财政部中长期国债净发行的四分之一。Alphabet的30年期债券收益率接近6.4%，吸引机构资金从美债转向企业债。研报认为，AI资本开支已与主权财政形成资金争夺，导致长端美债压力难减。尽管财政部提升长期国债回购上限，但效果短暂。市场关注杰克逊霍尔会议表态能否协调政策。短期来看，长端利率缺乏回落动力，中期则取决于隐性收益率曲线控制与企业债供给的博弈。