贵金属崛起背后的美元信用危机

时间：2026年08月24日 11:51:37 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，中信钢铁指数周跌0.3%，跑赢大盘，但钢企盈利承压，高炉产能利用率与铁水产量双降，钢材表观消费环比下滑。基本面来看，国内钢材需求疲弱，叠加焦煤涨价挤压利润，行业短期仍处调整期。

　　
　　近期机构研报指出，美国财政部回购长期国债，意在压低长端利率，操作类似“小型扭转操作”，虽规模有限，但释放出财政干预信号。研报认为，此举与特朗普施压美联储降息共同动摇了市场对联储独立性的信心。数据显示，美债正从“无风险资产”转向“无收益风险资产”，全球央行增持黄金即是对此的投票。

　　
　　研报指出，在债务周期后期，财政赤字货币化趋势加剧，美元信用面临重构，贵金属金融属性增强。与此同时，国内政策有望加码逆周期调节，若供给收缩政策落地，钢企盈利或迎修复。头部钢企估值处于低位，叠加油气、核电等结构性机会，板块存在中长期配置价值。