煤炭供给收缩持续 焦煤价格涨势将延续

时间：2026年08月24日 12:07:44 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，7月全国原煤产量同比下滑10.1%，日均产量为2021年8月以来最低，山西产量降幅扩大至35.8%。进口方面，炼焦煤进口环比增长11.8%，而动力煤进口环比下降4.9%。安监加强导致主产区停产频发，供给收缩趋势由山西扩散至陕蒙，叠加冬储补库预期，供需紧张格局难改。

　　
　　近期机构研报指出，《煤炭工业发展“十五五”规划》取消绝对量目标，转向弹性保供，通过长协、储备和价格区间调控增强价格稳定性。这有助于降低优质煤企利润波动，推动估值逻辑从周期股向稳定现金流资产转变。基本面来看，动力煤价短期窄幅震荡，但成本支撑较强，冬储启动后或重启上涨。

　　
　　研报认为，焦煤价格强势最为突出，京唐港主焦煤周内上涨15.6%至2600元/吨，供给端复产缓慢叠加需求端铁水产量维持高位，“金九银十”旺季推动采购升温，涨势有望延续。相关标的中，焦煤企业Q3业绩弹性较大，而一体化高股息龙头如中国神华、陕西煤业等受益于红利深化逻辑，估值空间有望打开。