燕京啤酒U8全国化驱动业绩高增

时间：2026年08月24日 12:41:38 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，燕京啤酒2026年上半年实现收入90.3亿元、归母净利润14.0亿元，同比分别增长5.5%和26.9%，其中Q2净利润增速达21.0%，扣非净利同比增长33.2%，业绩符合预告区间。啤酒业务收入同比增长5.4%，高档产品营收同比增长6.5%，U8销量保持25%以上的增速，成为结构升级核心驱动力。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q2量价齐升，吨价同比提升2.0%，主要得益于U8在全国范围加速渗透，尤其在东三省、山东、华东等竞争腹地取得突破。基本面来看，26H1毛利率提升4.0个百分点至49.5%，费用率持续下降，费效比显著优化，反映内部降本提效成果逐步释放。研报认为，剔除成熟区域后，其余子公司净利润同比增长高达40.8%，显示出全国化战略带来的增量潜力。

　　
　　研报指出，A10产品正通过高端现饮与非现饮渠道同步布局，有望接棒U8进一步拉升产品结构。随着百城工程推进和渠道精细化运营，中长期增长动能稳固。基于未来三年净利润复合增速预期达15%，高于行业均值，目标价维持14.6元，具备上行空间。