茅台市场化改革成效显现

时间：2026年08月24日 13:12:40 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，贵州茅台2026年二季度销售稳健，吨酒单价回归理性水平，渠道库存总体良性。公司自2026年1月起推进市场化改革，围绕产品体系、价格机制、渠道布局等方面调整，市场销售量稳中有升，价格体系逐步稳定。

　　
　　近期机构研报指出，茅台此次改革以消费者“公平、保真、便捷”为核心，构建“金字塔”产品结构，实施随行就市的动态价格调整机制，七个月内完成五次调价，有效压缩投机性库存，推动C端直接触达。研报认为，改革打破过去多级分销带来的价格失真，使供需更匹配，虽短期利润承压，但为长期健康发展奠定基础。

　　
　　研报指出，茅台管理团队执行力强，改革推进迅速，飞天茅台淡季价格企稳，渠道生态趋向阳光透明。叠加股息率有望接近4%，安全边际提升。研报认为，历史包袱逐步出清，最困难阶段或已过去，未来随着市场化成果持续释放，企业经营质量与资本回报有望双改善。