AI与反内卷双轮驱动化工新周期

时间：2026年08月24日 16:46:41 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，2026年8月中旬，Brent和WTI油价环比上涨近7%，海外成品油裂解价差扩大，叠加国海化工景气指数升至110.49，行业回暖信号显现。同期，恒力石化、卫星化学等龙头产品价格企稳回升，涤纶长丝库存下降，PTA去库明显，部分企业盈利改善。

　　
　　近期机构研报指出，中国化工行业正迎来“反内卷”大周期，碳排放管控趋严将显著抑制产能无序扩张，推动行业从高耗能向高效率转型。在此背景下，龙头企业自由现金流有望大幅提升，带动潜在股息率上行，实现从“吞金兽”到“摇钱树”的转变。

　　
　　研报认为，AI发展带来新增长极，液冷材料、高频PCB、半导体材料等需求激增，巨化股份、新宙邦、国瓷材料等上游企业直接受益。同时，铬盐、MLCC粉体等关键材料因AI数据中心和航空航天需求上升，面临供需缺口，2028年铬盐缺口或达32%。叠加高分红逻辑，化工板块正进入兼具高弹性与高股息的击球区。