Puma去库成效显现亚太逆势增长

时间：2026年08月24日 17:11:59 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，Puma在2026财年第二季度实现营收16.9亿欧元，固定汇率下同比下降9.4%，但毛利率提升1.8个百分点至48.0%，净利润大幅减亏至-0.7亿欧元。库存同比减少15.3%，降至18.2亿欧元，去库进展顺利。

　　
　　近期机构研报指出，Puma亚太地区营收同比增长8.6%，成为唯一正增长区域，其中大中华区受益于618电商促销实现微增。鞋类中薄底鞋和跑步品类表现亮眼，服装则受足球产品带动下滑较缓。DTC渠道基本持平，电商增长抵消了直营门店的疲软。

　　
　　研报认为，尽管EMEA和美洲因需求疲软及渠道调整继续承压，但公司主动收缩低效批发业务有助于长期结构优化。库存水平持续下降，有望在2026年底回归正常，为后续盈利能力修复奠定基础。

　　
　　研报指出，公司维持全年营收下滑低至中单位数的指引，亏损区间为0.5~1.5亿欧元，反映基本面正在筑底。当前去库节奏符合预期，叠加亚太市场韧性，未来业绩回暖具备支撑。