云厂商掌控AI生态位重估

时间：2026年08月24日 17:52:18 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，本周美股纳斯达克指数上涨5.2%，云计算板块持续获得市场关注。Expedia、Airbnb等OTA公司二季度业绩超预期，受益于北美需求复苏及大型赛事带动，同时Uber和DoorDash在本地生活服务领域也展现稳健增长。

　　
　　近期机构研报指出，随着开源模型快速追赶闭源模型，云厂商在AI生态中的战略位置正在被重新评估。研报认为，云平台不仅掌握算力资源(IaaS)，还能通过Token消耗获取MaaS收入，相较独立路由商更具商业模式优势。即使短期现金流承压，长期收入增速有望超越资本开支增速。

　　
　　研报指出，OTA平台正通过自建AI搜索与客服系统强化护城河，叠加服务品类拓展，被AI完全替代的风险显著降低。Airbnb新增超15万套房源，Expedia优化经营杠杆释放利润，均支撑未来增长。DoorDash则因客单价提升和成本控制，利润超预期，海外整合亦具潜力。