北新建材中报承压但估值触底

时间：2026年08月24日 19:22:01 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，北新建材2026年上半年实现营收126.31亿元，同比下滑6.84%，归母净利润13.75亿元，同比下降28.72%。二季度业绩进一步放缓，主因石膏板需求疲软及行业竞争加剧。分业务看，石膏板收入同比降13.4%，龙骨下滑16.7%，而防水卷材和涂料等“两翼”业务分别增长3.35%和5.5%，表现相对稳健。

　　
　　近期机构研报指出，毛利率下滑主要受需求不足与成本压力双重影响，上半年整体毛利率为28.79%，同比下降1.56个百分点。期间费用率上升1.85个百分点，经营性现金流同比减少28.8%。尽管短期承压，研报认为下半年石膏板业务有望企稳，叠加海外拓展和两翼业务持续发力，中长期成长逻辑未变。

　　
　　研报预测公司2026-2027年归母净利润分别为26.5亿、30.9亿元，对应PE仅10.9倍和9.4倍，处于历史低位。基本面来看，当前估值已反映悲观预期，若地产需求边际回暖，公司具备较强修复弹性。